年度投资回顾与展望

站在农历岁末年初，回望2022年是很不平凡的一年，是自《面具》以来最艰难的一年。

一，2022年市场回顾

过去一年，在国际上，我们经历了俄乌战争，能源危机，全球通胀和美元升值。

这一年国内经济更加困难，各地持续封锁，物流人流受阻房价持续下跌，工程烂尾，房贷断档消费收缩，通货紧缩，居民存款增加创纪录的17.84万亿元，中国人口正式进入负增长时代，比预期早了一点

今年资本市场遭受双重打击，a股持续暴跌，3000点保卫战多次上演11月份银行固定收益理财大面积破净，沪深两市年内300下跌21.63%，偏股型基金指数也下跌21.74%只有煤炭和油气资源表现较好

二，个人实盘账户盘点

1.养老金账户

为了保证退休后的生活质量，我于2022年6月开设了养老金投资专用账户我计划每个月投入一定的本金，以定投的形式进行长期投资，年化投资目标10%，投资时间25年，直至60岁，中间不设提现

2022年月均投资6000元，实际累计44800元年末市值43437元，浮亏1363元，收益率—3%，跑赢大盘

行业基金方面，新能源，医疗，消费主题基金配置是长期标准我在跟踪基金经理中挑选了明星基金经理，分别投资了姚志鹏，赵蓓和张坤的基金

指数基金，我配置了双创50和恒生科技。

投资双创50一是基于长期看好国内科技行业的成长性，二是超跌后估值便宜。

对恒生科技的投资是定时投资，2022年9月开始一是超跌，从高位跌了近70%，很便宜二是国内平台治理基本结束，政策逐渐开始转向

下图是恒生科技9月份以来的k线图，是一条完美的微笑曲线，收益率14%定投虽然买不到最低点，但是可以稳定的有不错的回报这就是定投的好处，可以慢慢来

此外，还配置了均衡增长基金我选了易方达的陈皓，10年经验，年化收益16%，非常优秀

2.家庭财富增值账户

这个账户管理着家里两年多没用的资金参考市场估值和情绪，模糊择时，股债轮动，以分批买入的形式建仓投资目标是超越沪深300指数的回报

该账户自2021年11月开始投资，共投资16万元截至2022年末，账户总市值138910元，累计亏损21090元，收益率—13%，目标指数8%

2022年初，该账户以偏债基金为主穿透持仓后，债券占比70%以上，股票占比相对较低主要仓位为混合型债基和可转债基金，配置少量沪深300和中证500指数基金

鉴于长期下跌后对权益类市场的判断更加乐观，我从9月份开始逐步降低偏债基金的仓位，到2月底，目标是将权益类基金的仓位提高到70%左右。

转让的仓位分批买入恒生科技，双创50，医疗主题基金目前债券占55%，股票占40%，货币基金占5%

如果两个账户合起来，2022年的年收益率为—11%。

三，2023年市场展望

1.宏观经济方面

与去年相比，在经济复苏，政策宽松的背景下，我的看法是，2023年，当然我更乐观，但在乐观上需要适度谨慎。

看好理由:去年基数低，面膜出炉作为二十大后的第一个开年，新领导层应该会出台更有力的经济扶持政策，GDP同比增速应该不会低券商普遍预测会超过5%

但从GDP增长的三个主要因素分析，消费可以做出更多贡献，出口在欧美衰退的预期下几乎无法做出更大贡献投资主要集中在基建，房地产和制造业，这取决于政策，市场和信心

经过多年的经济低迷，走出衰退并不容易。

第一，没有投机，人们对房价的预期不会轻易改变，房地产对GDP的贡献是一个未知变量。

第二，在政策加持下，如果下半年CPI反弹过高，会削弱刺激政策。

第三，中美之间的冲突仍然是影响中国发展的重要因素，而且这个问题会长期存在，需要谨慎。

2.市场周期

投资要看周期，周期大有用武之地。

去年以来，中国经济疲软，通货膨胀下降，股票下跌，这些都是衰退的典型表现。

但是，从11月份开始，债券市场开始出现转机，再加上口罩的释放，宏观数据的逐渐好转，可以肯定的是，我们现在正处于由衰退向复苏转变的关键时期毕竟没有过不去的冬天

现在国内外经济周期错位了经济增长强劲，CPI高企，就业数据亮眼，美国经济明显处于过热期周期在持续加息下，美国很可能在2023年进入周期性衰退

从美林时钟理论分析，在国内市场复苏前夕，主要资产回报率是股票gt，gt，邦德gt，gt，现金gt，gt，商品至于美国市场，如果陷入衰退，就要考虑债券为王，现金次之，股票疲软，大宗商品暴跌

市场从来都不是简单的线性推理，这种配置思路只能作为参考。

四，广泛的基础和行业跟踪

无论是宽基指数还是行业轨道，估值还是比较低的，有一定的投资性价比连续投资或者分批建仓都是不错的方法，但是注意不要追高

1，宽基指数。

重点关注双创50和恒生科技，适当配置沪深300和中证500增强型指数基金。

中证科技创新50指数周线上，大盘明显处于底部区域。

恒生科技周线图如下从底部反弹已经超过40%，但只是脱离了下降趋势线，还在底部区域

2，行业赛道。

无论每年的市场走势如何，a股的结构性行情只有赌对了轨道，才会有超额收益比如2022年煤炭含量高的基金，表现不错

今年呢这个问题很难回答

我会继续投资消费，医药，新能源，基于逻辑和个人喜好。

消费:在中美博弈，逆全球化，国外衰退的预期下，主要靠国内消费来提振中国经济，就是这么简单的逻辑所以虽然估值不算太低，但还是要配置

医药:第一，2021年2月至今，跌了近2年，10年估值百分位14%，相对低估第二，面对我国快速老龄化，未来对药品的需求巨大，但需要注意药品集中采购的不利影响

新能源:这是一项长期国策在这场能源革命中，它是中国重回世界第一的重要战略支点在双碳承诺下，只要下跌，就是配置的好机会

另外，军工，科技，黄金以及今年下半年的美股指数都可能有阶段性的投资机会，回调就是买入机会。

5.家庭账户会怎么投。

在国内市场，要想收益率显著跑赢市场，就要有效选择时间，押注赛道这两件事都很难市场不可预测，但可以应对

1.养老金账户

每月的积蓄会继续投入到养老金账户中进行定投，结合估值，地段，心情等因素，盈利不会停止。

定投资金不变，适时增加军工和科技。

2.家庭财富增值账户

一是继续降低偏债基金的投资比例，目标下调至30%二是继续分批买入双创50，恒生科技，医疗主题基金三是适时增加军工基金

第六，写在最后

三思而后行，知止获益，坚持投资，改变你的生活。

2023年市场整体看好，但肯定会反复，不追高。

投资是追求一个模糊而正确的过程，需要我们降低期望值，执行纪律，抵制诱惑，消除噪音，长期坚持，逐步致富。

投资是一场马拉松，是一生的修行不要计较一两年的得失，找准大方向，再确定自己的大类资产组合和投资策略，然后有计划地去执行怎么买职位比例是多少什么条件相信坚持的力量

今天是农历新年的第一天，我真诚地祝你新年快乐。

以上是我对今年的简单判断，可能大部分都是错的请认真阅读，理性对待，不构成投资建议据此操作，风险自担

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