零跑2025，全年盈利5.4亿元

3月16日，零跑汽车对外发布2025年全年财务报告。

数据显示，该公司在过去一年实现交付新车596555台，连续两年保持销量翻倍增长，在中国新势力品牌中销量居首；净利润5.4亿元，首次实现全年度盈利，成为继理想汽车之后第二家达成这一目标的中国造车新势力企业；营业收入647.3亿元，同比增长101.3%；毛利率为14.4%，创下年度新高。

截至2025年底，零跑在手资金378.8亿元，同时保持正向经营现金流与自由现金流。

这份财报反映出零跑在经营层面的一些变化。长期以来，造车新势力普遍面临规模扩张与利润回报难以兼顾的问题，零跑此次实现全年盈利，意味着其规模化效应开始向财务回报转化。

毛利率的提升同样值得注意——14.4%的年度毛利率不仅高于去年同期水平，也表明公司在产品定价、成本控制以及供应链管理层面有所优化。此外，近380亿元的在手资金以及正向的现金流状况，为零跑后续的研发投入、产能扩张以及海外市场拓展提供了一定的资金储备。

产品密集投放支撑销量增长

从财报披露的信息来看，零跑2025年的业绩增长与产品端的密集投放直接相关。

过去一年，零跑的产品线迎来公司成立以来最大规模的更新。B平台推出B10、B01、Lafa5三款全新车型，C平台三款SUV完成改款，A平台的A10以及D平台的D19、D99也相继亮相。从A级到D级，从SUV到MPV，零跑的产品矩阵在一年之内覆盖了更多细分市场。

这种产品投放节奏，直接拉动了终端销量增长，也让零跑在各个价格带中拥有了更多主力车型。

产品力提升的背后是技术架构的持续迭代。2025年3月，零跑发布了LEAP 3.5技术架构，这一架构以中央域控为底座，对智驾、智舱、电驱、电池、热管理、底盘等核心系统进行了升级。C系列纯电车型全系搭载800V高压平台，充电效率和能耗表现进入行业第一梯队。

在D平台的技术发布会上，零跑进一步披露了多项核心技术指标，这些技术指标的背后，是零跑多年来坚持的全域自研策略——整车核心零部件自研自制比例达到65%，这意味着公司在产品定义和成本控制上拥有更高的自主权。

面向2026年，零跑的新车规划也已明确。A平台首款车型A10计划于3月26日上市，该车定位智能精品长续航SUV，将搭载超过500公里的CLTC续航、8650辅助驾驶芯片与8295智能座舱芯片，并支持车位到车位的全场景智能辅助驾驶功能。

D平台的D19作为科技豪华旗舰SUV，计划于4月上市，目标指向30万级全尺寸SUV市场；D99则切入MPV细分赛道，后续也将正式推向市场。两款D平台车型将搭载80.3度大电池实现500公里纯电续航、115kWh超级混合电芯、全栈1000V三电系统、双8797芯片提供的1280TOPS算力，以及VLA辅助驾驶与端侧大模型座舱等技术配置。

海外已实现盈利贡献

在中国新能源车企集体出海的背景下，零跑的全球化布局也在推进。2025年，零跑出口量达到67052台，在中国新势力品牌中排名第一；截至2026年2月底，累计出口已超过10万台。在欧洲29国市场，零跑的纯电销量位列中国乘用车品牌前三，第四季度升至第二。

这一成绩的取得，很大程度上得益于2024年与Stellantis集团成立的合资公司零跑国际所带来的渠道协同效应。依托Stellantis在全球成熟的销售网络，零跑进入了欧洲、中东、非洲、南美、亚太等约40个国际市场。截至2025年底，零跑国际已在海外建立约900家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超过800家。

海外市场不仅贡献了销量增长，也开始贡献利润。2025年，零跑国际在成立后的第二年实现年度盈利。这说明零跑的产品和技术能够在海外市场获得用户认可，并具备一定的商业可持续性。

分区域来看，南美成为零跑2025年重点突破的方向之一。C10与B10在巴西正式发布，门店数量突破30家，圣保罗车展的亮相也标志着零跑品牌进入南美市场。欧洲市场方面，2026年1月亮相布鲁塞尔车展的A10，已经引发当地媒体和消费者的关注。

更值得关注的是，零跑正在推进海外本土化生产的布局。西班牙CKD项目已完成立项，计划导入B10和B05两款车型。

其中，B10已启动OTS阶段本地造车，首台试制车已下线，预计2026年10月正式投产；B05计划2026年6月启动试制生产，2027年正式投产。配套这两个车型的电池工厂已完成选址，进入改造阶段，预计2026年4月启动首台电池包试制，7月正式量产。

“整车+核心零部件”同步出海的模式，将帮助零跑在一定程度上规避贸易壁垒、降低物流成本，并融入当地产业链。

写在最后

总体来看，零跑汽车2025年财报传递出的信息是:其已经度过了早期发展阶段，开始进入规模与利润并重的发展轨道。全年盈利的实现、毛利率的提升、现金流的正向循环，都表明其经营模式正在走向成熟。与此同时，2026年多款新车的上市规划，以及海外本土化生产的推进，也为零跑后续发展提供了新的增长点。

当然，新能源汽车行业的竞争远未结束。国内市场的价格战仍在持续，海外市场的政策与法规风险依然存在，技术路线的迭代速度也没有放缓。如何在保持规模增长的同时持续优化盈利能力，如何在全球化扩张中平衡投入与风险，如何在技术研发上保持领先，仍将是零跑管理层需要面对的问题。