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智飞生物300122:2022Q1业绩符合预期HPV疫苗高速增长自有产品

时间:2023-02-13 09:23:56     来源:新浪财经    阅读量:4279   

业绩符合预期,2022Q1业绩大幅增长。2021年,公司实现营收306.52亿元,同比增长101.79%,归母净利润102.09亿元,同比增长209.23%,经营活动现金流量净额85.08亿元,同比增长143.3%。2021Q4公司实现营收88.25亿元,同比增长113.1%,归母净利润18.05亿元,同比增长119.38%,扣非归母净利润17.66亿元,同比增长110.21%。2022Q1公司实现营收88.41亿元,同比增长125.16%,归母净利润19.23亿元,同比增长104.95%,扣非归母净利润18.96亿元,同比增长101.15%。HPV疫苗持续高速增长。2021年,公司代理产品收入209.31亿元,同比增长49.99%,其中4价人乳头瘤病毒疫苗批签发880万支,同比增长22%,9价人乳头瘤病毒疫苗批签发1020万支,同比增长101%。预计人乳头瘤病毒疫苗将贡献170-180亿元年收入;批量发放五价轮状病毒疫苗731万支,同比增长83%。预计年收入10-20亿元。自主产品收入96.97亿元,同比增长707.61%。据估计,新冠肺炎的疫苗投入约为84亿元。盈利能力持续改善。2021年,公司整体毛利率为49.04%,同比增长10个百分点。自有产品毛利率为90.12%,代理产品毛利率为29.98%。公司整体净利润率为33.3%,同比增长11.57%。销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为5.99%、2.78%、0.07%,同比变化-1.89%、0.59%、0.79%,R&D投入较大,管道持续兑现。共有28家公司处于研发阶段,其中流感病毒裂解疫苗和23价肺炎多糖疫苗已完成临床试验,正在准备应用。五价肺炎球菌结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗、冻干人用狂犬病疫苗(Vero细胞)、四价流感病毒裂解疫苗、弗氏宋内氏痢疾二价结合疫苗、ACYW135群脑膜炎结合疫苗共6个产品处于3期临床试验阶段。3个品种处于临床阶段2,4个品种处于临床阶段1,13个品种处于临床前阶段。盈利预测及投资评级:预计公司2022-2024年实现收入342.45、426.64、521.05亿元,同比增长11.7%、24.6%、22.1%,实现归母净利润82.16、97.55、119.57亿元,同比增长-19.5%、119.57亿元催化剂:HPV疫苗批量发行大幅增加,微卡快速发行。风险因素:政策风险、人才管理风险、异常反应风险。

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