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中金:资产弱势格局或延续,转机要等四季度,美股“不至于”再创新低

时间:2022-09-03 17:48:45     来源:证券之星    阅读量:7227   

知景财经App获悉,CICC认为,8月份以来,尤其是9月份,现金跑赢一段时间,资产疲软的格局可能会持续,股票和债券很难出现明显的好转转机可能要等到第四季度

此外,CICC表示,在基准情况下,美股不会再创新低,并认为最近的反转更多是因为预期跑得太快,而不是跑错了方向另一方面,杰克逊霍尔修正了之前过于乐观的预期,但不会让紧缩预期更加强硬,所以:1)2.5%的国债不现实(对应明年即将降息),2)3.5%国债也是阶段性高点(加息终点仍为3.5~4%)由于美国股市之前一直落后,意味着要弥补跌幅

展望9月,CICC强调了四个方面一是紧缩路径:9月再次加息75bp,加速收缩,但政策有上有下,二是通胀:会继续放缓,但9月份以后会大幅走低,三,经济:保持韧性,收入低于预期,缓解衰退忧虑,第四,季节性:9月仍然是弱季节性,注意欧洲的压力

CICC坦言,目前主要资产处于尴尬的境地,在打破局面的因素出现之前,短期内控制仓位仍是不错的选择,除非是已经明显跌出价值的资产,比如美债3.5%以上,或者美股14倍以下1)美债利率:不排除最后一波大涨2)美股:处境尴尬,短线或仍承压3)美元:保持强势4)黄金:在紧缩压力下,不具备超配价值5)大宗商品:需求疲软下的压力持续6)其他市场:欧洲衰退,紧缩和杠杆压力可能加剧增长杠杆较弱的新兴市场仍值得关注

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